Poslední tři roky se investoři vyhýbají akciím finančních institucí. Za posledních 30 let banky nikdy nebyly tak levné v porovnání se zbytkem trhu, jako jsou nyní. Zatímco evropský bankovní sektor se obchoduje zhruba za svou účetní hodnotu (P/BV=1), zbytek trhu se obchoduje za 2,1-násobek účetní hodnoty. Poprvé se nůžky rozevřely v době prasknutí tzv. „dot.com“ bubliny, nicméně v současnosti jsou finanční tituly ještě levnější proti zbytku trhu.  Obr e.1 banky. doc (Celý příspěvek…)

6. května 2010 poklesly akcie na americkém trhu o 9%, aby ještě v během obchodní seance  rychle vystoupaly zpět téměř na výchozí úrovně. O důvodech poklesu se spekuluje, nejčastěji jsou však obviňovány vysokofrekvenční obchodní algoritmy. Pokles ceny stříbra od konce dubna o třetinu byl stejně dramatický a graf této nenápadné komodity dominoval ekonomickým médiím.

(Celý příspěvek…)

Růst cen v rozvíjejícím se světě je v současné době zdrojem obav na trzích. Hlavním zdrojem inflace jsou zemědělské složky inflace, mnohé zemědělské komodity vzrostly meziročně o 50% a více.

(Celý příspěvek…)

Akcie společností s nízkou kapitalizací představují zajímavou investiční příležitost. Jsou flexibilní a daří se jim rychle vytěžit příležitosti, které velké společnosti opomíjejí. Mezi zářím a listopadem 2010 si v USA připsaly 21%. Přesto se domníváme, že jsou nadále atraktivní investiční příležitostí, v roce 2011 i v dlouhém horizontu.

(Celý příspěvek…)

Kapitálové trhy na mnoho let zapomněly na zisk a dividendy jako na základní kritéria výběru akcií do portfolia. Absolventi renomovaných škol přinesli do odvětví sofistikovanější způsoby ocenění společností jako diskontovaný peněžní tok nebo ekonomická přidaná hodnota (EVA).
Jenže dlouhodobý pohled ukazuje, že dividendy důležité jsou.

(Celý příspěvek…)

Aneb co se do E15 nevešlo …

Jeden z široce rozšířených investičních omylů předpokládá, že rychleji rostoucí ekonomiky přináší automaticky vyšší výnos na svých akciových trzích. To možná platí ve velmi krátkém období. Vždyť akciové trhy mají tendenci okamžitě růst, pokud jsou zveřejněna překvapivě dobrá čísla o růstu HDP a naopak. Empirické studie ale přisuzují růstu HDP  v delším horizontu mnohem nižší váhu.

(Celý příspěvek…)

Dluhopisové trhy jsou považované za nudné, ale poslední 3 roky přesvědčují o opaku. Poslední týden potom překvapují zejména rostoucí výnosy u amerických vládních dluhopisů. Od konce listopadu jejich výnosy vzrostly z 2,75% na 3,30%. Trhy spekulují o tom, jestli to je známka selhání druhé fáze kvantitativního uvolňování (QE2).

(Celý příspěvek…)

Rekordní příliv prostředků do akcií EM Bostonská agentura EPFR Global zveřejnila informaci, že dosavadní letošní přítok prostředků do akciových fondů zaměřených na rozvíjející se země (EM) již v minulém týdnu dosáhl USD 84,3 miliard a překonal tak rekordní rok 2009, kdy emerging akcie přilákaly 83,3 miliard dolarů.

(Celý příspěvek…)

List Financial Times ve svém článku vtipně připomíná, že film Evita byl natáčen v Budapešti a další podobností obou zemí může být brzy znárodnění soukromé části penzijního systému!!!

(Celý příspěvek…)

Mezi odbornou veřejností se stále častě hovoří o dluhopisové bublině, částečně i pod vlivem QE2. Je taková hrozba reálná? (Celý příspěvek…)