BNP Paribas Asset Management posiluje nabídku korunových fondů o nový globální akciový fond, Parvest Disruptive Technology. jde o tematický fond zaměřený na společnosti se schopností měnit odvětví, ve kterém působí.
Nedostatek vody ve městech znamená růst pro společnosti, které nabízí řešení
Včera (22. března 2018) jsme oslavili Světový den vody. Místo, abych se pokoušel napsat vlastní článek, přeložím raději příspěvek, který k tomuto dni napsal náš specialista, Alexandre Jeanblanc.
Konvertibilní dluhopisy trochu jinak i v korunách a tematický akciový fond v oblasti zlomových technologií
V minulých týdnech přišla BNP Paribas Asset Management s několika novinkami (nejen) pro český trh. Tradičně bych chtěl poradcům na www.poradci-sobe.cz představit dvě z nich. Jde o fondy Parworld Flexible Convertible Bond a Parvest Disruptive Technology.
Vše z emerging markets pod jednou střechou – Parvest Multi-Asset Income Emerging
BNP Paribas Asset Management se vždy snaží přicházet s fondy, které jsou na trhu, nejen českém, unikátní a mají přidanou hodnotu pro poradenskou veřejnost i pro konečné investory. Aktuálně v Čechách registrujeme smíšený fond, který investuje výhradně na rozvíjejících se zemích, tzv. emerging markets. Fond má ambici pokrýt celý investiční svět EM, jak na straně dluhopisů, tak na straně akcií.
Co se děje s volatilitou
Volatilita je zvláštní zvíře. Portfolio manažeři jí používají jako tzv. skrytou třídu aktiv, přesto ji nelze sledovat jinak, než prostřednictvím měření kolísání jiných trhů nebo konkrétních finančních instrumentů. Klienti jí nemají rádi a preferují produkty, které umí volatilitu skrýt v naději, že nižší volatilita skutečně znamená nižší riziko. Některé správcovské společnosti zvyšují výnosy portfolií prodejem volatility a tím klientům zvyšují výkonnost fondů. Co se s ní tedy v nepořádku?
ČSSD se pochválila za likvidaci penzijní reformy
Dnes se v Hospodářských novinách objevil článek, dle kterého si think tank ČSSD Cesta společně s Vladimírem Špidlou zanalyzoval penzijní reformy v mnoha zemích světa od Chile po Maďarsko a vyšlo jim (nikoliv překvapivě), že na nejlepší cestu nás nasměrovala právě končící vláda.
Opět o konvertibilních dluhopisech
Dobrý předprázdninový den,
pro jednoho slovenského distributora jsem napsal článek o konvertibilních dluhopisech a specificky o fondu Parvest Convertible Bond Europe, který bude spolu s několika dalšími fondy nabízet. Při psaní jsem se inspiroval i mým starším blogem na tomto serveru, tak doufám, že mi pozorný čtenář odpustí :). Věřím, že článek bude zajímavý i pro české investory a investiční poradce:
Aqua – známá strategie v novém balení – Parvest Aqua s měnovým zajištěním
Přátelé,
v roce 2014 jsem tu avizoval uvedení fondu BNP Paribas L1 Equity World Aqua.
mezitím jsme v České republice do Aqua strategie posbírali před 1 milion EUR, což mi přijde docela dost na investici v cizí měně a vlastně celou dobu existující riziko ukončení intervencí ze strany ČNB. kromě malé čísti se bavíme výhradně o prostředcích dorobných investorů prostřednictvím Vás, poradců.
Příští týden uvedeme tuto strategii s měnovým zajištěním do CZK. Půjde o fond Parvest Aqua, třída Classic RH CZK (ISIN LU1458425730) a je to takový hlavní počin naší společnosti pro český trh v roce 2017.
Proč právě tento fond? Myslím, že od roku 2014 se fundamenty tohoto specifického tématu nijak nezměnily.
– Vody je stále stejné množství, ale poptávka po ní neustále roste
– Infrastruktura v rozvinutých zemích je stále stejně zastaralá, infrastruktura v rozvíjejících se zemích není dostatečná
– Státy stále více regulují distribuci vody, požadují lepší zabezpečení kvality i stability dodávek
– Klimatická změna, o které jsem tu psal loni v dubnu je stále stejně aktuální
Proto jsme k 8. výročí založení strategie připravili následující video:
https://bnp-ip-front-pad.brainsonic.com/index.php/player-html5-174da6a96168100067ce0eece020cd9c.html
– Environmentální strategie, mezi které řadíme i strategii Aqua, jsou nejvyšším stupněm na škále míry sociální odpovědnosti. Fond investuje do akcií firem, které napomáhají řešit jeden ze zásadních úkolů lidstva, totiž řešení dlouhodobě udržitelného zásobování pitnou vodou. Vedle toho fond využívá ESG filtr, který měří standardní míru sociální odpovědnosti firem (transparentnost, soulad zájmů managementu a akcionářů, diverzita vedení atd) a z investičního světa vyřazuje společnosti, jejichž úroveň corporate governance není dostatečná.
Sociálně odpovědné investování v Čechách je takové divné zvíře – nikomu se do toho nechce, žádný fond neprodáte jen proto, že je SRI. Nicméně na tématu vody jsem si ověřil, že když má investice dobrý příběh, sociální odpovědnost jste ochotni vzít na milost :). Rád bych aspoň část z Vás přesvědčil, že mezi výnosem a SRI není žádný rozpor, ale že to dlouhodobě dává velký smysl …
Přidám jedno tržní téma – v období h2/2015 – h1/2016 se strategie dokázala chovat do značné míry nezávisle na kolísajících trzích a tlumit propady trhu. Bylo to díky portfolio manažerskému týmu, který dokázal eliminivat většinu akcií, které mají dílčí ropný program. Na druhou stranu, strategie se jen částečně zúčastnila „Trump rally“, nárůstu trhů koncem roku 2016 – indexy táhly hlavně finanční tituly, které byste v portfoliu Parvestu Aqua hledali zbytečně.
– k tomu přistupuje čistě české téma – po 3 letech intervencí ČNB je pravděpodobné (i když nejisté), že koruna v letošním roce posílí a poradenská veřejnost je fascinovaná zajišťováním všeho do české koruny. Proto jsme vyšli vstříc požadavkům z Vašich řad a zajistili Aqua strategii do české koruny. (pro milovníky detailu: fond bude zajišťovat pouze riziko základní měny celého fondu (EUR) do CZK. Pokud tedy portfolio v současnosti tvoří 51% akcií kotovaných v USA, riziko mezi kurzem EUR/USD na polovině portfolia není ošetřené).
Mezitím produkty s Aqua strategií ve správě Impaxu dosáhly úctihodných 2,15 miliardy EUR (v roce 2014 to bylo €900 milionů) a strategie získala ve své „peer grupě“ rating 4 hvězd Morningstar. V současnosti slaví nejstarší fond se strategií Aqua 8-letou historii a v průběhu té doby fond překonává široký index MSCI World i specializovaný index FTSE EO Water při srovnatelné volatilitě.
Před nějakou dobou jsem se tu zavázal, že navýším podíl osobních investic do sociálně odpovědných strategií do konce roku 2017 na jednu třetinu. Popravdě, už když jsem ten závazek dával, počítal jsem s „Aquou“, ideálně v koruně a ta chvíle nyní přichází. Předpokládám, že do této strategie přesunu výhledově cca 10% svého investičního portfolia, čímž se výrazně přiblížím uvedenému závazku. O jeho splnění Vás budu určitě ve zbytku roku informovat.
Pro zájemce mezi Vámi přikládám několik článků v anglickém jazyku s vodní tematikou:
Velmi krátce o tržních kauzalitách
Trhy někdy nabídnou nečekanou zápletku.
Poslední 4 měsíce v Británii byly tak trochu o tomto:
Brexit=> Riziko poklesu britské ekonomiky => Intervence BoE => o hodně slabší libra (cca o 20% oproti letošnímu maximu) => exportéři mají vyšší tržby protože jsou konkurenceschopnější => jejich akcie (a proto celý trh) rostou
Pokud to zkrátím, nedávný růst britských akcií byl způsobený nejistotou okolo Brexitu. Zní to perverzně. Čím hůře, tím lépe. Kladivo na Wall street. Pardon, na City.
Problém je, že tu zápletku někdy identifikujete až zpětně. Asi žádný aktér na trhu nečekal, že index FTSE 100 překročí za těchto okolností úroveň 7000 a přesto se to stalo.
Nicméně ta kauzalita bude s vysokou pravděpodobností fungovat i cestou zpět. Myslím, že kurz libry vůči dolaru i dalším měnám přestřelil a bude korigovat. A to posílení měny pravděpodobně zabolí v první řadě exportéry, a stáhne dolu celý trh, který se v posledních měsících posouval strmě nahoru.
Dnešní výrok soudu, který bude požadovat schválení parlamentu pro „aktivaci článku 50“, čili pro formální začátek procesu vystoupení z EU to jen urychlí, ale ten pohyb měny nahoru i akcií zpět dolů by pravděpodobně přišel i bez zásahu moci soudní.
Vsadit na to je trochu náročnější, ale jde to. Minimálně pokud někdo z Vašich klientů drží akcie britských exportérů, je čas se jich zbavit. A kdo si chcete objednat z Británie nějaké zboží před vánocemi, udělejte to rychle, protože takhle levné dlouho nebude …
Causa Deutsche Bank – 3+2+ 1 důvody
Finančními trhy hýbe vratká stabilita německé bankovní jedničky Deutsche Bank. Na Patrii se objevila další analýza od El-Eriana:
https://www.patria.cz/zpravodajstvi/3329585/el-erian-deutsche-bank-a-tri-velke-problemy-evropskych-bank.html